如果说，我们要在地球上再造个 人造太阳 ，你会意外吗？但我们已在准备了。

  再有就是巨无霸中国聚变能源，融资了 114.92 亿元。其中，中核集团出资 40.29 亿元。

  案例不少。自今年以来，该赛道的融资总金额就超过 120 亿元（铅笔道 DATA）。

  啥是可控核聚变？它相当于在地球上造一个 迷你太阳 ，还能让它乖乖听话，持续释放能量给咱们发电用。

  这个看上去很遥远的话题，却吸引资本、巨头纷纷下场。它未来能形成一门赚钱的生意吗？作为创业者，我们该怎样入局？今天，本文尝试把这样一些问题说清楚。

  星能玄光创始人是孙玄教授，是位 70 后，1975 年出生于安徽铜陵，本科读的东南大学，硕士就读于中科大，2000 年在美国西弗吉尼亚大学读博士。

  星能玄光是 2024 年创立的，很年轻，它的业务是啥呢？用一种新技术搞 人造太阳 （FRC 路线）。通俗来讲，就是打造体积更小、成本更低的 人造太阳 装置。

  说到这里，就要提 人造太阳 的老路线了托卡马克环形装置。它有个缺点，存在体积非常庞大、建设周期长（通常需十几年）、成本高昂（动辄百亿级）。

  我们必须搞 人造太阳 ，关键的因素之一是：核聚变能源，是人类最接近理想的能源。目前，全球超过 80% 的能源来自化石燃料（煤、石油、天然气）。但这些能源是有限的，迟早要消耗完。

  风能、太阳能、水能是清洁的，但它也是间歇性的（时有时无），既然是间歇，那么必然面临储能成本高的问题。

  咋整？只有搞核聚变。它的燃料是氘（D）和氚（T）氚可由锂生成，该元素在地壳里丰富得很；氘来自海水，海水也多的是，1 升海水提取出的氘，理论上可以释放相当于 300 升汽油的能量，而全球海洋中的氘，至少够人类使用数十亿年。

  既然这么重要，我们搞了 70-80 年，为啥还没搞成？这样的一个问题的答案就像：我们从始至终没有把米饭煮熟，核心是没有好的高压锅。

  核聚变也是。氘和氚的反应，有很苛刻的条件在几千万度到上亿度的极端温度下，才能发生聚变反应，这比太阳表面的温度还要高。

  怎么造出这个 高压锅 ？这就得说到前文提过的 托卡马克环形装置 ，但它并不那么完美，比如经济性、能量输出、材料耐久性导致核聚变今天都没有大规模商业化。

  比如，造一个 托卡马克环形装置 很贵，可能超过 200 亿欧元。其中，ITER（国际热核聚变实验堆）是全球最贵的项目，还没建完，预计 2035 年才能点火。

  综上所述，我们大家可以了解到：核聚变现在还非常非常早期。如果把它比成一座发电站，这座电站还没建完，建完后能不能稳定地、持续地发电，眼下还不知道。

  那关键的问题是：既然这个技术还那么早期，怎么资本、巨头就杀入了？因为某个时机到了。

  对于这样一项长周期的技术，自然也要超前布局。过去 3 年，核聚变已然浮现了关键性节点。

  2022 年 12 月，美国劳伦斯利弗莫尔国家实验室（NIF）首次实现了 点火 （即聚变反应释放能量大于输入的激光能量），虽然总系统效率仍低，但证明 物理上可以实现 。

  其次是高温超导磁体的出现。之前我们说 托卡马克环形装置 有很多问题，比如体积大，而高温超导磁体能大幅减小装置体积、提升磁场强度，让 小装置 的出现有了可能。

  再次是 AI 的发展。2023 年 Nature 论文提到，AI 已开始应用于实时控制聚变等离子体的稳定性，这 可控 变得现实。

  有家 FIA 的公司，今年做了项调研：截至 2025 7 月，在其调查中的 53 家核聚变公司累计融资规模约 97 亿美元。

  其中，超半数来自美国（29 家），欧洲 13 家，其余来自亚洲及大洋洲。

  这些国内公司，有的是做装置的，比如星环能源；有些是做新材料的，比如复鑫力新材；有些是做商业应用的，比如福照人间。

  这已经到了全球能源竞赛的关键时刻。不管是政府、产业，还是资本，都到了必须拿筹码入场的时候。

  那么， 可控核聚变 啥时候可成为赚钱的生意？咱不能总在实验室里躺着吧。

  比如 ITER（法国），2035 年后才计划实验性输出（能量）；CFS（美国，MIT 衍生公司）也是如此，计划 2035 年后试验并网。

  而中国的 东方超环（EAST） 与 聚变堆工程实验装置（CFETR），计划到 2035 2040 年建成工程样机。

  虽然距离 卖电 还很远，但是，这并不意味着没有赚钱机会。事实是：不少公司已在核聚变上有收入了，尤其是新材料、核心零部件环节。

  美国高温超导导线公司 MetOx 公司获得了美国能源部大额拨款，并多次披露其扩产与商业化交付计划；公开资料显示，该公司已有一定客户量。

  Forbes/ 公开资料等显示， General Atomics 年度营收为数十亿美元（近几年约 30 亿美元级别），公司长期为 ITER、DIII-D 等装置提供工程、磁体、诊断等系统。

  那么国内详细情况如何呢？也类似，产生订单的环节，也在核心材料、核心零部件与设备、工程建设等环节。

  材料类公司有西部超导、永鼎股份、精达股份；核心设备制造有合锻智能、联创光电、国光电气；工程建设与系统集成公司有中国核建、上海电气等。

  那么，资本又对哪些环境感兴趣呢？如果是马上能有订单的，他们不一定感兴趣，反而是那种 放长线钓大鱼的 （搞研发的），他们更感兴趣。

  比如中国的能量奇点、美国的 CFS，核心工作是研发托卡马克装置；比如中国的星能玄光，核心是研发新路线的 FRC 装置。

  当核心技术验证后，它们会主导 工程化装置 的设计、集成与总装不是自己生产所有零部件，而是整合上游超导材料、面向等离子体材料、精密仪器等供应商的产品，组装成完整的聚变实验堆或示范堆。

  比如聚变新能主导的 BEST 装置，会采购西部超导的超导线材、安泰科技的偏滤器材料，再通过自身技术整合，建成能实现聚变反应的完整装置，是产业链的 核心枢纽 。

  它们的终极定位是 聚变电站运营商 或 成套电站解决方案提供商 等示范堆技术成熟后，会批量建设商用聚变电站，直接向电网 卖电 ，或向能源公司可以提供成套电站设备与技术服务。

  现在，可控核聚变的主体问题还在 科学 上，但未来 3 年，科学问题会让步于工程化与商业化，进入攻坚阶段。